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此外，临近年底，机构为布局2020年开始调仓换股。同时，外资今年的扩容已经完成，没有新资金进入。应该说，茅台近期的调整主要是受到了这几方面因素影响。03判断调整的时间和空间不是基本面问题、不是系统性风险，那么初步可以判断调整时间和空间会相对有限。同时，在新的投资热点及板块没有形成的时候，机构在白马股上的抱团取暖就还会持续。而外资方面，看好中国优质上市公司，加大对于中国资产的配置已经成了不可逆转的趋势。

《财经》：你不是不认可“韭菜”这个概念吗？李笑来：我的确不认可，但是这种现象是存在的，就是这里面非常吊诡。假设你把韭菜认为是新进来的人，那这个概念是不需要存在的。假设你把韭菜认为是赔了钱的人，你会发现他们是自己割自己的——买也是自己的决定，卖也是自己的决定。但是这并不意味着没有人赚钱，也不意味着赔了钱就是韭菜。Facebook当年也破发。破发了之后就卖掉的人是自割吧？那买了之后就破发了，持有到今天的Facebook持有者赚不赚钱？赚了很多钱，他割了谁的韭菜啊？他没有。

当事人于雁冰曾于2010年12月6日至2015年4月15日期间担任东方海洋审计部长，并自2015年4月15日起担任东方海洋财务总监。同时，当事人于雁冰不直接持有东方海洋股份。当事人于德海自2005年7月11日起担任东方海洋董事会秘书，自2007年12月5日起担任东方海洋副总经理。同时，当事人于德海不直接持有东方海洋股份。

“在那十次失误中， 1966年和1968年主要是受到越南的影响；1982年8月牛市开启； 2001年受到1月两次降息和“911”事件影响； 2003年1月市场预期伊拉克会采取军事行动；2009年3月自1900年以来第二个最糟糕的熊市结束；美联储的干预影响了2010年和2014年；2016年道指于1月份进入熊市。”

已经披露业绩预告的个股中，按照净利润预计下限计算，*ST雏鹰（维权）、*ST利源（维权）、神雾环保（维权）、拉夏贝尔、ST天宝（维权）等股净利润预计亏损亿元以上。*ST雏鹰预亏金额最高，公司预计上半年净利润亏损14.8亿元至16.2亿元。目前，因连续20个交易日（2019年7月5日-8月1日）收盘价格均低于股票面值（即1元），公司已于8月2日起停牌。16只个股上半年预计盈利，其中木林森、拓普集团预计盈利超过亿元，其余14股净利润预计盈利金额均不足亿元。

（2）企业债务数量安全边界随着经济下行，一些传统行业面临产能过剩的困境，如钢铁、煤炭、光伏、有色、化工等行业。由于下游产业需求低迷，行业产品价格持续下降，经营亏损导致资产大幅缩水，而营业成本中的工资支出、各类税费等并未相应减少，企业利润受到巨大冲击。同时，企业还面临行业景气时的大规模投资产生的债务遗留，随着利润的减少，债务规模也随之大幅攀升，不论是存量资产的偿债能力还是经营创造现金流，都难以有效偿还存量债务，这样导致了债券市场违约风险的增加。