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王予柯：我上半年最重要的投资决策就是要从股票切换到债券。怎么能够做到预判？其实是跟我投资的框架有关系。首先我们会去看各种大类资产相对价值，然后我们会去梳理基本面的逻辑，也就是经济周期处于哪一个阶段，另外我们还会去找市场的催化剂，或者说拐点，一般来说如果能够找到这个拐点，在这个拐点切换的时候进行风险调整，收益率就会最高。

我们知道特朗普本人今年在5月份对中国加税了，他就说这里面大部分是由中方支付的，而不是由美国人支付的。但是，他的经济顾问却不那么认为，觉得美国人进口会支付比较多的税务。先看看国际货币基金组织IMF也有一个研究，根据去年到今年这几个月之间进口价格，主要是由美国的今后商所承担的。英国的一个政策研究中心也有类似的发现，根据这几个月，就是去年9月以后，不到半年的估算，应该是美国的进口商承担了主要征税部分，今后价格没有什么变化。

有几位学者在这方面的研究特别多，比如说90年代到2007年之间美国制造业里面，横轴是就业的比例，纵轴就是中国产品进口的比重，看起来基本上所有制造业产业，中国的进口是增加的，市场份额是增加的。从现在美国政府的经济顾问纳瓦罗，他本人没有发表过经贸方面的论文，期刊论文没有，但是他写了很多的书，这些书在2000年到2011年就出版了，这里面对中国一系列的指控在里面都已经有了，所以现在两国经济贸易重要课题在当时已经提出来。纳瓦罗他在学术界没有很大影响，他主要是写书，没有Paper发表，Paper是主流经济学界，主要在2013年以后有三位MIT，他们三位等于是三剑客，他们最出名是AER2013年的Paper，对美国各地数据的分析，这段时间制造业比较集中的地方出现很多岗位的消失，制造业就业巨减，而且造成制造业之外实际工资的下降，在双重打击下平均家庭收入急剧下降，而且触发一系列社会问题和社保问题。这两人后面还做了一系列的研究，比如说他们用总体均衡的模式，跟另外一个发展经济学的大师一起做的，就说本世纪头十年美国就业有大下降，他们算出来有200万-240万之间。下面这条线是制造业的下降，可以看到因为制造业的大量下降，使得整体就业基本上没有增加。他们还有一系列其他的研究，这个研究也给其他学者印证，产生了相洽的结果，比如说这是分行业的数据，不是分地区的数据来分析的，也得出相似的结论。

按照指导意见，横店影视城将分成三阶段逐步复工。春节期间，员工均留在横店，未到过疫情严重地区、未与疫情严重地区人员接触，且防控措施到位的重点影视企业（剧组）可以优先复工。第二阶段复工时间，根据疫情防控形势确定。第三阶段复工时间，要等到浙江全省疫情防控措施解除后，才能恢复正常拍摄。复工流程和其他工业企业复工的程序相似，首先剧组要上交材料、健康证明，并上报有关部门审批。审批通过后，再按照管控要求组织复工。

责任编辑：张申王悦 投资时报作为唯一来自基金行业的政协委员，谢卫对于落实资管新规提出了进一步完善立法、做好配套安排、加强监管协调三点建议在万众瞩目的全国两会上，唯一一位来自基金行业的全国政协委员是交银施罗德基金公司总经理谢卫。今年，他在担任政协委员的第12个年头，就落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称资管新规）提出多个建议。

合作金融-让穷人得到低成本贷款储蓄银行在存款和支付领域实现了金融普惠，但弱势群体仍不满其借贷需求被漠视，合作金融的诞生剑指着更深层次的金融不公平现象。虽然互助合作的货币借贷古已有之，如中国古代社仓制度、民间合会等。但近现代互助合作思想源于19世纪初，英国欧文、法国傅立叶和圣西门为代表的空想社会主义者，针对初期资本主义的弊端，指出互助合作的实践方向。最早倡导信用合作的是法国的蒲鲁东，他认为货币信用行为是社会剥削关系存在的根源，主张通过信用合作实现互助互惠。